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    全球鋯礦供給呈寡頭壟斷格局，未來供給偏緊。全球鋯礦供給主要由澳大利亞的Iluka、Rio Tinto和南非的Exxaro所控制，三大巨頭市場占有率接近70%，行業呈明顯的寡頭壟斷格局。有研究機構認為全球未來鋯礦供給將偏緊，判斷依據基于：1）現有營運礦區產量下降；2）鋯礦開采、勘探成本不斷上升；3）未來新增礦區產能有限；4）寡頭企業存在限產保價行為。預計2012年-2015年全球鋯礦供給年均增長率為2.1%。
    我國是鋯消費大國，是全球鋯消費增長的主要動力。由于對陶瓷消費的偏愛以及全球鋯化學制品產能往中國轉移，我國雖然僅擁有全球1%的鋯礦儲量、7%的鋯礦產量，卻消費全球40%以上鋯英砂，是全球最大鋯英砂進口國和消費國。2000年-2010年我國鋯英砂消費由16萬噸上升到60萬噸，復合增長率達14%，遠高于同期全球約4.5%的消費增長，是全球鋯消費市場增長的主要動力。
    全球鋯英砂需求有望維持穩步增長，國內鋯英砂消費的全球占比仍將繼續上升。從鋯英砂下游消費領域來看，陶瓷、耐火材料和鑄造三大領域需求增長將有所放緩，但仍能維持3%~4%的穩定增長；隨著應用領域逐漸開拓以及核電對高純度鋯金屬的需求增加，鋯化工將往深加工領域發展，電熔鋯和化學制品用鋯需求有望繼續領跑。預計2012年-2015年國內和全球鋯礦消費需求平均增長率分別為5.8%和3.6%。
    供需缺口支撐鋯礦價格維持高位，走勢穩中有升是大概率事件。綜合全球的供需情況分析，認為未來4年全球鋯英砂供給少于需求，存在一定程度的供需缺口。在供需缺口的支撐下，考慮到開采勘探成本的上升以及寡頭企業限產保價的行為，未來鋯英砂價格仍將維持高位，走勢穩中有升是大概率事件。
    行業利潤呈微笑曲線，一體化企業將占據行業主導地位。從上游來看，鋯礦石資源屬性日漸凸顯；從下游發展來看，鋯化工深加工領域具有更高附加值和定價權。上下游一體化企業在未來鋯礦石漲價的大趨勢中更具成本優勢，同時享受高端深加工產品的超額收益，獲得產業鏈全利潤，擁有更多的議價能力和話語權，將在行業中占主導地位。