在特朗普魯莽政策沖擊下，美國(guó)企業(yè)為了躲避關(guān)稅的“沖刺進(jìn)口”，使得3月商品貿(mào)易逆差進(jìn)一步擴(kuò)大至創(chuàng)紀(jì)錄水平。
這一數(shù)據(jù)也基本確保了周三公布的美國(guó)一季度GDP數(shù)據(jù)將極度疲軟。
美國(guó)普查局周二公布的初步數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)商品貿(mào)易逆差在今年3月達(dá)到1620億美元的歷史新高，較前一個(gè)月激增9.6%。其中消費(fèi)品進(jìn)口創(chuàng)紀(jì)錄激增引領(lǐng)增長(zhǎng)，同時(shí)汽車(chē)和資本品進(jìn)口也有所上升。這一數(shù)據(jù)也超出所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家的事前預(yù)期。
過(guò)去幾年里，美國(guó)的商品貿(mào)易逆差大致保持在每月900億-1000億美元水平。然而隨著特朗普勝選，美國(guó)企業(yè)們紛紛進(jìn)入備貨模式。自去年12月商品貿(mào)易逆差激增至1221億美元后，今年1月和2月進(jìn)一步?jīng)_高至1546億和1478億美元。
數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)在3月總共進(jìn)口了價(jià)值3427億美元的商品，較2月進(jìn)一步增加163億美元，同時(shí)商品出口額環(huán)比增加22億美元，至1808億美元。
3月數(shù)據(jù)發(fā)生在特朗普宣布鋼鋁關(guān)稅，以及4月更廣泛的“對(duì)等關(guān)稅”前夕，展現(xiàn)出美國(guó)商家為了確保貨物和原材料供應(yīng)而進(jìn)行的最后沖刺。
逆天的貿(mào)易逆差也引出兩個(gè)問(wèn)題，事關(guān)一季度GDP以及后續(xù)的貿(mào)易數(shù)據(jù)走向。
由于計(jì)算GDP的公式為“消費(fèi)支出+投資支出+政府支出+出口-進(jìn)口”，所以突然擴(kuò)大的貿(mào)易逆差，將會(huì)對(duì)GDP數(shù)據(jù)產(chǎn)生嚴(yán)重負(fù)面影響。
眼下的不確定性，在于尚不清楚黃金對(duì)進(jìn)口數(shù)據(jù)造成多大的扭曲，但金條進(jìn)口的確是年初貿(mào)易逆差激增的原因之一。市場(chǎng)將關(guān)注5月6日公布的更全面貿(mào)易數(shù)據(jù)，里面會(huì)有金條進(jìn)口變化的更多線索。
用于投資目的的黃金不計(jì)入美國(guó)GDP的計(jì)算，但即便排除黃金，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的GDPNow在周二的貿(mào)易數(shù)據(jù)公布前，就預(yù)測(cè)貿(mào)易將對(duì)一季度GDP造成3個(gè)百分點(diǎn)的拖累。
目前經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍預(yù)測(cè)，周三公布的美國(guó)一季度GDP年化季率增速將只有0.3%-0.4%，這也會(huì)是2022年以來(lái)的最差水平。稍有閃失甚至有可能直接跌入負(fù)值。
隨著特朗普關(guān)稅逐步生效，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也將迎來(lái)更激烈的扭曲。
美國(guó)主要港口數(shù)據(jù)顯示，計(jì)劃5月到港的船舶數(shù)量出現(xiàn)大幅下降。若高關(guān)稅持續(xù)，未來(lái)幾個(gè)月的貿(mào)易逆差可能會(huì)急劇收窄。與此同時(shí)，激增的價(jià)格和供應(yīng)短缺，將會(huì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)需求造成嚴(yán)重沖擊。
周二報(bào)告也顯示，3月美國(guó)零售庫(kù)存環(huán)比下降0.1%，而批發(fā)庫(kù)存環(huán)比上漲0.5%。庫(kù)存數(shù)據(jù)有利于提高GDP，可能抵消些許創(chuàng)紀(jì)錄貿(mào)易逆差帶來(lái)的沖擊。
