美聯儲周三公布的褐皮書顯示，自1月中旬以來，美國整體經濟活動略有上升，但企業對未來的悲觀情緒升溫，因特朗普政府帶來的不確定性越來越多，尤其是在關稅方面。
美聯儲每年發布8次“褐皮書”，褐皮書匯總了12家地區聯儲對全美經濟形勢進行摸底的結果，該報告是美聯儲貨幣政策例會的重要參考資料。
報告期內，大多數地區的價格溫和上漲，但多個地區報告，相較于上一報告期，價格上漲速度有所加快。
展望未來，美國各地的企業預計加征關稅將導致他們不得不提高商品價格，有個別報告顯示企業提前提高了價格。
值得注意的是，在最新一期美聯儲褐皮書中，關稅一詞出現了49次，而“不確定性”一詞出現了47次。
報告指出，一些地區“不尋常的天氣狀況”削弱了休閑和酒店業的需求。消費者支出總體下降，對必需品的需求依舊強勁，而對非必需品(如奢侈品、娛樂產品等)的價格更加敏感，尤其是低收入消費者。
報告顯示就業形勢喜憂參半，有7個領域在此期間沒有變化。多位知情人士表示，移民和其他政策的不確定性將影響當前和未來的勞動力需求。
工資增長速度較上一份報告的水平有所下降，表明勞動力市場的緊張程度可能有所緩解。多個地區報告稱工資上漲壓力正在減輕，這對通脹的控制可能是一個積極的信號。
美聯儲官員下次會議將于3月18日至19日舉行。外界普遍預計，政策制定者將在此次會議上維持基準利率不變。
最近幾周，經濟學家和市場參與者對增長放緩的擔憂有所加劇，特朗普政府的關稅政策以及驅逐出境和減少移民等其他政策加劇了這種擔憂。
值得注意的是，這份報告在2月24日之前完成了所有數據的收集，也就是說它已經有些過時了。
就在周二，特朗普對來自墨西哥和加拿大的大部分進口商品征收25%的關稅，許多投資者和分析師表示，這些行動遠遠超出了他們的預期。
盡管白宮周三表示，通過美墨加協議(USMCA)進口的汽車給予一個月的豁免。但一些華爾街經濟學家表示，新的關稅預示著通脹走強和經濟增長放緩，這兩種因素的結合可能會讓美聯儲面臨艱難的政策選擇。
