摩根士丹利認為,08年中國經濟有望實現輸入型軟著陸,08年政策可以歸納為“三不”即不會有大規模行政性緊縮、不會有一次性的人民幣大幅升值、不會大舉加息。
摩根士丹利12月17日消息,鑒于外部需求和國內政策立場前景面臨嚴重的不確定性,摩根士丹利把08年中國經濟走勢歸納為四個季節:“秋季”為外部輸入型軟著陸,可能性為60%;“夏季”為過熱,可能性為25%;“春季”為政策引導型軟著陸,可能性為10%;“冬季”為徹底的硬著陸,可能性為5%。
摩根士丹利預計,08年中國經濟將實現軟著陸,其主要原因在于外需走軟將導致出口增速大幅下滑,因此稱這種情形為“輸入型軟著陸”,出現的可能性較大。
在“輸入型軟著陸”情形下,預計中國08年GDP增長率將由07年的11.5%降至10%,CPI漲幅將由4.5%降至4.0%。與此同時,中國經濟增長動力的結構將有所改變,內需的持續強勢將彌補出口走軟的影響。
在這種基準情形之下,預計08年政策內容可以歸納為“三不”:不會有大規模行政性緊縮、不會有一次性的人民幣大幅升值、不會大舉加息。
在“輸入型軟著陸”的情形下,中國經濟將能夠重獲平衡即由外需驅動轉向內需驅動,預示中期內經濟將實現持續有力擴張。中期內,這種增長結構的調整有利于股市,但短期之內股市將受到輕微的負面影響,特別是出口導向型行業。(來源:世華財訊)