從價(jià)格構(gòu)成分析油價(jià)震蕩動(dòng)因
日期：2007-11-06
適逢“牛市”，國(guó)際油價(jià)一次次沖破人們心理預(yù)期。
國(guó)際油價(jià)自去年7月創(chuàng)下每桶78.4美元?dú)v史高點(diǎn)后，開(kāi)始回落，到今年1月跌到每桶55美元。人們的慶幸并沒(méi)有維持多久，國(guó)際油價(jià)以強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)上揚(yáng)。
上周以來(lái)，紐約市場(chǎng)原油期貨價(jià)格連創(chuàng)盤(pán)中價(jià)和收盤(pán)價(jià)新高。10月26日，紐約商品交易所12月份交貨的輕質(zhì)原油價(jià)格每桶比前一個(gè)交易日上漲1.40美元，收于91.86美元，再創(chuàng)歷史新高。當(dāng)天早些時(shí)候，該原油期貨價(jià)格曾在電子交易中創(chuàng)下每桶92.22美元的最高盤(pán)中價(jià)，超過(guò)前一個(gè)交易日創(chuàng)下的90.60美元的最高盤(pán)中價(jià)。布倫特石油價(jià)格上漲1.21美元至每桶88.69美元。
數(shù)據(jù)顯示，自8月份以來(lái)，國(guó)際油價(jià)已經(jīng)上漲了近30%。讓我們作粗略的回顧，在一年多的運(yùn)行周期中，油價(jià)劃出了棱角分明的“V”形軌跡。這道劃痕也深深刺痛了國(guó)際石油市場(chǎng)脆弱的神經(jīng)。
油價(jià)上漲究竟有哪些原因？從油價(jià)的構(gòu)成分析，或許能夠幫助我們理順油價(jià)震蕩的動(dòng)因。
眾所周知，石油作為一種特殊商品，它的自然屬性決定了石油的價(jià)值體現(xiàn)——石油價(jià)格。在市場(chǎng)交換中，其價(jià)格高低取決于市場(chǎng)供求關(guān)系。供大于求，價(jià)格低開(kāi)；供小于求，價(jià)格高走。
從供給看，目前，世界石油剩余產(chǎn)能不足，尤其是石油輸出國(guó)組織（歐佩克）調(diào)節(jié)國(guó)際油價(jià)的能力下降。其次，世界煉油產(chǎn)能不足。從需求看，近年來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)增速加快，石油能源需求隨之增大。美國(guó)石油消費(fèi)量占全球的25%，進(jìn)口量占27%，而完全依靠進(jìn)口原料維持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的日本對(duì)石油消費(fèi)也在增加。
從這個(gè)角度分析，就可以作出一個(gè)推論，當(dāng)前市場(chǎng)供求失衡恐慌，推動(dòng)了當(dāng)前油價(jià)的強(qiáng)勁攀升。體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：美國(guó)原油庫(kù)存減少、國(guó)際市場(chǎng)對(duì)原油供應(yīng)緊張擔(dān)心加劇。美國(guó)能源部24日公布的油品庫(kù)存報(bào)告顯示，在截至10月19日的一周里，美國(guó)原油商業(yè)庫(kù)存猛降530萬(wàn)桶，大大超出市場(chǎng)預(yù)期；美國(guó)宣布對(duì)伊朗實(shí)施新的制裁措施和大批土耳其軍隊(duì)在伊拉克邊境集結(jié)等消息導(dǎo)致投資者對(duì)原油供應(yīng)的擔(dān)心增加。另外，市場(chǎng)擔(dān)心北半球冬季石油供應(yīng)量不足也是導(dǎo)致油價(jià)短期上漲的一個(gè)重要因素。
同時(shí)，石油作為一種特殊商品，更體現(xiàn)在期貨市場(chǎng)中所形成的期貨炒作價(jià)格。這個(gè)價(jià)格則在一定程度上脫離了供求本身。可以說(shuō)，投機(jī)炒作在一定程度上為高油價(jià)“煽風(fēng)點(diǎn)火”。
有分析人士指出，目前導(dǎo)致油價(jià)持續(xù)上漲的根本因素還是來(lái)自供需失衡，即指石油作為商品的價(jià)格，而實(shí)際上往往這部分價(jià)格的波動(dòng)并不大。而引起油價(jià)震蕩走勢(shì)的是原油期貨市場(chǎng)中的投機(jī)者所賦予的浮動(dòng)價(jià)格。有數(shù)據(jù)顯示，去年以來(lái)，有8500多家基金的9000億美元資金利用各種題材炒作油價(jià)。在新一輪油價(jià)飆升中，對(duì)沖基金的參與加劇了市場(chǎng)波動(dòng)。來(lái)源： 中國(guó)石油報(bào)
