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在因石油交易巨虧32億美元之后，美國東部時間7月22日，全美原第12大非上市公司SemGroup宣布申請破產。

多種證據顯示，對于期貨市場的深度介入是這家傳統石油產業巨頭破產的深刻原因。

自2006年Kivisto擔任公司總裁后，SemGroup與從事對沖交易的BOK Financial Corp合作進行大量的原油對沖買賣。

截至2007年底，SemGroup總共對沖了2100萬桶原油。

BOK發言人Jesse Boudiette表示，截至2008年3月底，SemGroup前述對沖倉位的價值已變為負的8800萬美元，除此之外，BOK不會公開評論其具體客戶，拒絕透露SemGroup的其它信息。

這家常年運作50萬桶/天石油現貨交易的業界巨頭，因庫存以及貨物在途運輸等因素，在石油現貨上保有較大的多頭倉位，由此該公司在石油期貨市場上建立了空頭倉位以對沖相關風險。但由于價格上漲不同步等原因使得SemGroup的對沖并不徹底，巨虧的種子在前段時間油價的瘋狂上漲中已經種下，其在現貨市場上的多頭獲益，遠遠地不抵過其期貨市場的空頭損失。

SemGroup在破產聲明中表示，該公司在7月16日將其NYMEX（New York Mercantile Exchange）的石油期貨交易賬戶轉讓給巴克萊以后，該公司財務報表上的24億美元“或有損失”變成了實際損失。

該破產聲明表示，“為了應對大量債務支付，SemGroup計劃拋售其價值61.4億美元的石油天然氣開采、運輸、儲存類資產。”

“我們認為最好的最大化債權人價值的方式是執行一項整體銷售計劃，將我們有價值的業務賣給有實力的公司。”SemGroup代理主席兼首席執行官Terry Ronan在破產聲明中說。

Terry Ronan續稱，“我們在能源分銷及儲藏方面的核心業務依然很強，我們正在采取積極措施來解決目前我們所面臨的金融挑戰。”Terry Ronan說，“我們相信我們的專業而富有經驗的雇員、獨特的產業地位、廣泛的消費者基礎、出色的服務能力將使我們的資產極富價值。”

SemGroup在破產聲明中還提出了一個“供應商保護計劃”（Supplier Protection Plan），“根據美國破產法第11章的規定（Chapter 11 of the U.S. Bankruptcy Code），SemGroup將為供應商建立一項‘供應商保護計劃’，那些愿意按照已簽訂合約繼續與SemGroup交易的供應商，其貨款仍將得到100%的支付。”實際上，在產業企業申請破產之后，供應商繼續供貨是保證企業生產得以維持，進而保護企業價值和其他債權人權益的重要方面。而源源不斷的供貨所產生的新債權債務關系如果按照破產情況下的折價償還原則，那么將無任何供應商會繼續為企業供貨。

SemGroup在其對外公布的宣傳資料上，把自己定義為“私有的能源中游企業”。其主要的業務范圍是能源產品的開采、運輸、倉儲和批發，覆蓋的區域有美國、加拿大、墨西哥、威爾士、瑞士和越南，總部在美國的奧克拉荷馬州。

主要業務模式是：為能源上下游企業提供物流服務，通過其專業設施和服務方式，優化物流過程所需的資源配置，降低成本。所服務的產品包括原油、石油成品和天然氣等。其最重要的業務是把能源產品從其它區域，如墨西哥、中東、加拿大、英國等地運送到美國。

SemGroup的記錄顯示，其是一家相當積極進取的公司。從2000年成立至2007年初，該公司共完成了47次收購活動并進行了多次的大規模投資。SemGroup2007年上半年的財報顯示，該公司的總資產為54.29億美元，是2002年底時8.48億美元的6.4倍。但2007年上半年，該公司的總負債為50.33億美元，凈資產（股東權益）為3.96億美元。凈資產占總資產的比例只有7.37%。

高負債比例下，SemGroup自己曾表示，為減輕財務負擔，其將旗下包括67億桶存儲能力的多項資產打包，以SemGroup Energy的名義在美國納斯達克上市。通過上市，SemGroup期望能獲得更多資金來償還債務的同時，還能以更低的成本融資實現公司的發展計劃。盡管SemGroup Energy也確實于1年多前公開上市融得部分資金。

不過，現在看來上述拯救措施已是于事無補的。

SemGroup的破產對SemGroup Energy造成了巨大的影響。從其股票價格的歷史記錄可以看到，該公司上市第一天的股價為每股29.95美元，在過去一年中的大部分時間都在24美元到30美元的區間浮動。直到2008年7月14日，在不利消息下，僅僅6個交易日，其股價從24.61美元直線下跌到2008年7月22日的8.28美元，跌幅為66.36%。

外界普遍認為，雖然從法律上說，SemGroup Energy不需要為其母公司SemGroup的財務和債務情況負責，但兩者的業務緊密相連，難免會相互受到不少影響。(21世紀經濟報道)